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通信世界:阿朗合并的另道风景

 
 

四月份一开始就是周末。这个周末,通信业两大巨头法国阿尔卡特和美国朗讯宣布合并。“仍需面对整合难题”、“华为中兴面临巨大挑战”、“成立全球第二大电信市场”,媒体们对阿尔卡特和朗讯的合并评论甚多。基本的观点还是比较看好双方的合并的。但从业界人士的分析看,阿尔卡特和朗讯的合并依然有着另道风景。

新公司听上去很美

始于5年前的阿尔卡特和朗讯的合并最终实现了。根据协议条款,朗讯股东将按其持有的朗讯普通股数量,每股将兑换为0.1952股阿尔卡特叛国存托凭证(ADS)。合并完成后,阿尔卡特股东将拥有新公司大约60%的股份,而朗讯股东将拥有新公司大约40%的股份。

 新公司将在法国注册,行政机构设在巴黎,北美业务将以贝尔实验室全球总部所在地美国新泽西州为基地。新公司董事会由14位成员组成,两家公司有同等人数的董事会成员。

 按照提供给媒体的有关资料,双方对合并后的前景颇为看好:将出任新公司CEO的朗讯科技董事长兼首席执行官陆思博女士说,从战略角度看,实现合并有着其逻辑必然性。她认为,通信产业正处在网络技术、应用和服务出现转变的重要开端,具体体现在跨越运营商网络、企业网络和多种个人终端设备实现融合业务。他认为这一转变将为新公司的快速成长带来巨大机遇。他认为双方的合并将创造出一个拥有业内最全面业务的竞争者,为客户、股东以及员工带来显著效益。

 据介绍,新公司将拥有强大的财务基础,并可在未来三年内实现年度税前成本合并效益约14亿欧元(17亿美元),基中大部分将在未来两年内实现;拥有业内规模最大、经验最丰富的全球服务与支持机构;在通信解决方案领域处于领先地位并具有最广泛的无线/有线产品系列;拥有与全球所有主要运营商深层的、牢固的长期关系;在高端企业技术和市场,包括任务关键型安全和安全应用领域保持着强劲的增长势头;拥有包括贝尔实验室在内、居业内首位的研发能力,在全球拥有26,100名研发工程师和科学家;拥有共同理念和成功业绩的经验丰富的国际化管理团队;拥有强大的全球业务覆盖区域以及遍布130多个国家广泛的客户群。

  融合的困境

  和任何两个公司合并一样,阿尔卡特和朗讯的合作也会面临诸多问题,这些问题包括企业文化的融合,业务的融合,管理部门的融合等等。

  Frost&Sullivan中国区总经理王煜全认为,阿尔卡特和朗讯两家公司的合并,体现在互补性的业务不多。他分析,朗讯的产品比较靠近后台,也就是基础的领域,没有太多地关注前端的应用层。基于这种认识,王煜全认为阿尔卡特此次和朗讯合并意义不大,虽然双方产品有互补性,但对阿尔卡特没有太大价值。他认为,眼下,阿尔卡特都一定要从后台走向前台关注应用才能得到发展,而此时再合并一个两样专注于后台的公司,形成不了太大的合力。

  另外,王煜全认为,朗讯在光传输方面的优势在新的公司也未必能发挥太大的作用。未来3G将是通信行业投入最大的一个领域,但目前全球运营商建设3G网络基本上不会再对 处于基础的光传输网络进行投资,光通信在很长一段时间内市场不会太大。所以在新公司中,朗讯的光传输的优势也不能得到淋漓尽致地发挥。

  王煜全表示,3G对新公司是很大的机会,但和诺基亚、摩托罗拉等这些比较靠近应用层的公司来讲,新公司将面临非常大的竞争。而不象许多人想象的两个公司合并以后其竞争力将会得到很大的加强。

  由于阿尔卡特在固网方面具有一定的优势,包括在IPTV等领域优势,但这些领域在全球范围内都还没有启动,还正处于探索期,固网还没有找到一个很好的解决生存问题的业务模式。

  Gartner电信分析师田颖则认为双方在未来几个月的公司整合期间将有一定的难度。因为要考虑许多部门、人员的整合,也包括客户的整合,研发资源的重新布置等,更为重要的是两个公司企业文化的融合。而这种整合需要的时间少则几个月,多则一两年。

  而据双方公布的合并方案,合并期间将进行10%的人员裁撤。田颖认为新公司的裁员将会主要体现在固网业务领域。从目前两个公司的产品线看,在无线领域,朗讯的CDMA产品具有非常大的优势,而阿尔卡特的GSM和WCDMA则比较强,基于这种互补性,将来新公司在无线产品领域的优势会更大。而固网领域则是有一定的冲突的。从目前两家公司分别的情况看,这一代网络投放市场的产品暂时没有冲突,市场也没有冲突,一个市场主要在北美,一个主要在欧洲,但整合在一起后,市场将进行统一调整,人员也将面临调整。另外,从产品线上看,双方在固网领域的产品也有一定的重合。

  至于新公司未来的产品和业务走向,田颖认为,新公司首先需要做好产品线的定位,未来的产品线应定位于IMS、下一代的光传输网络以及无线通信等等,但目前两家公司都各有各的IMS方案,新公司将面临在方案上进行融合。在企业网领域,新公司将不会有太大的优势,目前两个公司的情况是:阿尔卡特有企业网方案和产品,但并不是非常领先,而朗讯基本上由于AVAYA的剥离,基本上没有再涉及企业网领域。所以田颖认为此次合并在企业网领域没有得到加强。而新公司的成立将对阿尔卡特非常强势的宽带接入产品比如ADSL等进入美国市场打开发绿灯。

  其实,业务的融合无论如何都是比较可操作易实现的,文化的融合才是新公司面临的大难题。两家公司分处欧美两地,企业文化炯然相异。王煜全认为,朗讯虽然拥有全球首屈一指的贝尔实验室,由这里诞生了许多领先的技术,但朗讯并没有解决好这些技术的市场化问题,表现为公司的保守风格。而田颖对此也有同感,他认为作为百年老店的朗讯相对比较保守,但研发能力非常强,专利非常多,但没有继续跟进,好多技术和想法没有形成市场。而阿尔卡特和朗讯有一定的区别。如果双方将各自的优势融合于一体,将从研发和市场开发方面得到非常好地加强。而这一切都需要时间。

  另外,有媒体认为,阿尔卡特和朗讯现在的状况都不是很好。朗讯在截至12月31日的2006财年第一季度财报中净亏损1.04亿美元,收入比去年同期的23.4亿美元下滑12%,而阿尔卡特的净利润也不高,合并后,新公司的财务报表并不好看。而留给阿尔卡特朗讯合并后的新公司的时间并不多,他们必须快速证明这是一场成功的并购案例,以满足投资者的要求。这并不是一件容易的事情。

  业界影响

  格局:合并以后,显然诞生了一个巨无霸式的电信制造企业,但同样,业内又减少了一个阿尔卡特和朗讯。所以从整个制造力量来讲,只是规模的再调整而已,对通信制造业不会造成太大影响。王煜全认为,作为制造商的客户,电信运营商目前都需要对其客户复杂的满足,也就是提供各种各样打包的业务,在这种情况下,制造商能否向运营商提供交钥匙解决方案,为运营商设计业务、带来市场需求,是其是否有竞争力的主要因素。在这个方面,有诺基亚、爱立信、摩托罗拉,甚至中国的中兴和华为等公司都具有一定的实力。而阿尔卡特和朗讯合并以后,这种格局基本上没有得到改变。所以王煜全认为,新公司的出现,对整个业界的影响在很长一段时间还不能显现。

  而田颖则认为,合并后的新公司在业务收入上肯定会增加,规模也会增大,但具体的竞争还主要体现在无线领域上有非常大的加强。但这种增强在几个月之内不会产生影响,无论对运营商还是其他制造商。但田颖同时认为,这种合并也许会在今后的几年里诱发另外一些企业合并的出现。最近几年,关于企业合并的传闻始终不绝于耳。

  研发:新公司将结合阿尔卡特的研发力量和贝尔实验室的研发力量,这一点才是新公司真正的竞争力所在。贝尔实验室的研发优势众所周知,多少年来一直引领着通信技术的走向,如果新公司能把双方的研发力量有机地整合在一起,将是全球最大的最先进的研发机构,这对于新公司未来在新技术的研发、新产品的推出作用非凡。

  在华企业何去何从

  在中国,阿尔卡特和上海贝尔合资有上海贝尔阿尔卡特,朗讯也有中国公司,并且在青岛有生产基地,在南京、北京、上海等地在研发中心。这些设在中国的机构在其母公司的合并以后何去何从,业界都在关注。

  和朗讯中国公司相比,上海贝尔阿尔卡特具有一定的特殊性。朗讯中国公司是朗讯的独资的公司,而上海贝尔阿尔卡特则是合资公司,中方股份占50%-1,上海贝尔阿尔卡特未来的安排也涉及到中文资本的问题。

  有人认为上海贝尔阿尔卡特这种合资形式也许在新公司成立后会解除,但王煜全认为这基本上是不可能的。众所周知,阿尔卡特在没有和上海贝尔合资以前,其在中国的市场情况并不理想,合资公司的成立,基于阿尔卡特的技术背景和国际市场的经验,以及上海贝尔的中国文化背景和对中国市场的了解,上海贝尔阿尔卡特的发展一直很好,可以说阿尔卡特在华业务主要体现在上海贝尔阿尔卡特方面。即便是将来的新公司,其在华开展业务也要依靠上海贝尔阿尔卡特。何况,此次合并,明眼人一眼就可以看出是阿尔卡特占主导地位,占新公司60%的股份。

  田颖认为,其实上海贝尔阿尔卡特就是阿尔卡特在中国的公司,新公司成立以后,很有可能和朗讯的中国公司朗讯中国合并,至少会在管理层上会进行融合,而生产方面会不会融合并不是很重要。另外,她认为还有一个可能性,那就是新公司在中国成立公司,管理目前几家在华的公司。在这个时候,上海贝尔阿尔卡特很有可能就成为一个生产销售型的公司了。

  合并,市场使然

  企业之间的合并在这两年成为一种趋势。合并有目的却各有不同,产生于从去看开始的这一轮收购活动这一轮收购不是扩大规模,而是稳固市场。企业间的合作活动有一个规律,那就是当市场蓬勃发展的时候,企业数量会迅速增加,许多新企业会出现并带来不少新的技术和产品,而当市场萎缩或者停顿的时候,企业间的并购行为会增多,企业的数量会减少。而此时的并购主要是来加强其抗风险能力和加强市场地位的。

  基于目前的通信产业的形势,尤其是移动通信市场的形势,从第一代移动通信到第二代移动通信,数字移动通信技术的出现使整个市场出现了爆炸式的发展,但由第二代到第三代移动通信技术的发展却相对要缓慢得多,这种现象主要取决于市场的培育还没有完成。此时的移动通信市场处于缓慢发展期甚至停顿期。固网也不例外,受移动通信和IP通信的影响,固网运营商虽然一直在努力寻找可以突破的商业模式和业务,但一直没能成功。这种产业环境对于企业来讲是不利于单打独斗地发展的。企业之间的联合就会应运而生。

  从去看开始一直到今年完成的几个企业收购行为可以为证。

  2005年10月25日,爱立信宣布以12亿英镑收购占马可尼营业额75%的资产。这项收购在今年1月13日成为现实。爱立信收购马可尼的相关业务分别为:光网络业务、宽带和固定无线接入网络业务、软交换业务、数据网络设备和服务业务、相关电信服务活动、商标关品牌名称和知识产权。这次收购为爱立信提供了更为广泛的销售机会,同时扩展了爱立信提供给移动运营商的产品范围。老牌电信运营商马可尼几年来一直发展不济,市场份额逐年缩小。而爱立信将其手机业务拿出去和索尼合作以后,少了一块在系统市场不佳的时候的赢利的点,日子相对也不是很好过。而双方的合并不仅进一步增加了爱立信的市场地位,同时使马可尼有了一个好的归宿。

  再看看运营商。美国电话电报公司(AT&T Inc.)年初以价值670亿美元左右的股票收购南方贝尔公司。此项交易将诞生完全控股第一大移动运营商Cingular Wireless的电信业巨头。当时有媒体分析认为,AT&T同南方贝尔公司合并后,市值可能会在1500亿美元以上,大大超过了竞争对手Verizon。随着AT&T和Verizon在无线业务控制权方面的争夺,它们之间的竞争也将进入白热化。可以理解,在移动通信快速发展的时代,以固网业务为主的AT&T日子非常难过,而此次收购则加强了其在移动领域的话语权。

  而此次阿尔卡特和朗讯的合并,也可以理解为增强市场地位的表现。媒体报道,截至去年年底,阿尔卡特的系统设备在欧洲占据了一半的市场,立足美国的朗讯则占了北美网络销售市场逾60%的份额。按照阿尔卡特方面的预计,合并后的新公司产品在全部欧洲网络销售中将占到35%,在北美全部网络销售中将占到34%,在全球其余地区网络销售的市场份额将达到31%。

  可以想象,在市场环境不佳的情况下,这种合并,不管是大公司和大公司之间还是大公司和小公司之间,甚至小公司和小公司之间,都可能随时发生。

 
 
 
 
 
 

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